中国创业投资与税收政策——张景安在“第七届中国风险投资论坛”的发言-商学院-中国创业投资网

中国创业投资与税收政策——张景安在“第七届中国风险投资论坛”的发言
zt.wineast.com 发布时间：2010-12-20 13:20:00
作者：佚名文章录入：网友(kigel0217)

各位女士们、先生们：
    首先感谢本届论坛对我的邀请，我非常高兴能够有机会再次与各位新老朋友一起，共同为推进我国创业投资事业发展进行交流。在本次论坛上，成思危副委员长和许多国内外创业投资界的人士都做了重要而精彩的发言，下面我想结合科技部所做的一些工作，做会议发言：
    一、我国创业投资的发展
    创新是一个民族进步的灵魂，是国家兴旺发达的不竭动力。科技创新，既是经济可持续发展的根本动力，也是提高国际竞争力和实现经济安全的根本保障。要使科技成果有效地转化为高新技术，高新技术有效地实现产业化，大力推动创业创业和知识经济发展，需要建立一个能有效地动员和集中创业资本、促进科技成果转化和产业化的创业投资机制。创业投资，对于推进国家创新体系建设，提高国民经济整体素质和综合国力，实现走新型工业化道路、落实科学发展观，实现跨越式发展具有重要意义。
    众所周知，我国经济在改革开放的二十多年里快速增长，创造了世界经济发展的奇迹。但也遇到了挑战，突出表现为高消耗、高污染、低效益的粗放式发展的路子走不下去了，无论是解决资源和环境的瓶颈制约，还是提高产业和产品的竞争力，无论是传统产业优化升级，还是抢占未来高技术的战略制高点，都必须依靠自主创新。特区深圳十多年坚持发展高新技术产业，实现了增长方式和发展模式的根本转变，循环经济和资源节约利用已见成效，万元GDP能耗低于世界平均水平，万元工业总产值耗电量低于全国各城市，同时拥有象中兴、华为这样一批创新型企业，深圳已经成为我国发展高新技术的一面旗帜。去年底，在全国经济工作会议上胡锦涛总书记提出：“提高自主创新能力是推进结构调整的中心环节。”，但是自主创新离不开创业投资。创业投资在我国已有20年的发展历史，1985年，中共中央、国务院在《关于科学技术体制改革的决定》中指出：对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给予支持。1999年，根据中共中央、国务院《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》的精神，国务院办公厅转发了科技部、国家计委等部门《关于建立风险投资机制的若干意见》（国办发[1999]105号），大力推进了我国创业投资事业发展。
    （一）科技部积极推动创业投资事业的发展
    为落实十六大报告中提出的“发挥风险投资作用，形成促进科技创业和创新的资本运作和人才汇集机制。”以及中共中央在《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中提出的“建立多层次资本市场”，“推进风险投资和创业板市场建设”。2003年科技部会同有关部门建立了促进创业投资发展的跨部门协调机制。
    近年来，科技部在民建中央以及其他相关部门、地方的支持下，为推动我国创业投资事业发展开展了大量工作：
    1、科技部向国务院报送了《完善我国创业投资体系的建议》。国务院领导同志专门听取了徐冠华部长关于当前我国创业投资发展的总体情况和问题的汇报。还牵头组织召开了多部门推动创业投资发展的联络员会议，在国家发改委、财政部、中国人民银行、商务部等部门的支持下，落实了负责部门；
    2、科技部会同国家发改委等部门联合起草《创业投资企业管理办法》，该办法已在各部门会签中；
    3、科技部会同北京市政府、中国证监会积极研究建立多层次资本市场，为高新技术企业股权流通开展试点进行探索；
    4、积极推动创业投资国际合作，开展政府间的创业投资合作，同时结合科技中长期发展规划研究，收集并分析了瑞典、美国、韩国、日本等国创业投资发展的相关资料。
    （二）我国创业投资事业的发展情况
    中国的风险投资事业已步入了一个新阶段。目前，中国的风险投资机构有300余家，管理资金约500亿元人民币，投资项目2000多项，在风险投资累计投资额中，80%以上集中投向高新技术产业。在投资项目中，经营时间不超过5年的占85%；处于种子阶段、起步阶段和成长阶段的企业占65%；实收资本小于3000万元的企业占总数的80%。以上数据说明，中国风险投资机构关注的基本上是科技型中小企业，投资于高新技术领域的比例也明显高于国际水平。我认为，风险投资大多数是支持中小企业中科技含量最高、风险大、具快速增长潜力的高新技术项目，它支持的是最优秀的而不是一般的中小企业，在某种意义上讲，风险投资支持了技术创新与高技术产业化。正由于此，高新技术产业化发展，离不开风险投资与资本市场。我认为真正风险大的高技术项目，政府与企业都难以承受，只有靠资本市场。风险投资是高新技术产业化的搣孵化器攠和搣发动机攠，被称之为新经济的助推器。美国等发达国家的高新技术产业的迅速发展，风险投资是重要支撑，我认为硅谷奇迹三要素即大学、创新文化和风险投资。中国创业投资机构正如所期望的那样，在吸纳民间投资、在促进高新技术产业化发展等方面发挥了重要作用，主要表现在以下几个方面：
    1、创业投资有力地支持了高新技术企业的发展
    科技部调查显示，创业投资机构的主要投资对象是高新技术企业，其投资领域偏好主要集中在信息通讯技术以及生物医药两大领域，与国家重点鼓励发展的领域相一致。与国外同行相比，中国创业投资机构对高新技术领域的实际偏好更加强烈，投资于高新技术领域的比例明显高于国际水平。
    2、创业投资对缓解制约科技型中小企业健康发展的资金短缺问题发挥了积极作用
    资金短缺始终是制约我国科技型中小企业健康发展的瓶颈问题。创业投资体系的建立正在解决科技型中小企业发展的资金问题发挥积极作用。创业投资已经逐步成为高新技术企业发展的重要资金来源。
    3、创业投资机制有效地拉动了民间投资
    1999年《国务院办公厅转发科技部等部门关于建立风险投资机制若干意见的通知》下发后，参与高新技术产业化的民间资金明显增加。创业资金来源呈多元化趋势，股份有限公司和有限责任公司等企业资金、境外资金和个人资金已经大量进入创业资本市场，这部分资金已经超过了全部创业资本总额的50%。这表明，民间资金已开始成为我国创业资本的主要来源。
    4、创业投资机构的管理正逐步成熟
    2004年中国创投退出出现可喜局面。比如联想投资投中讯软件、汉鼎亚太等投中芯国际、软银投盛大、北京中泽投长城激光、英特尔投双威通讯、宏基投掌上灵通、上海联创投明华科技、广东创投投威尔科技、深圳创投投大族激光、同创伟业投达安基因等投资后成功退出，有的项目实现十倍以上回报。实践已证明，中国创投的收获季节已经来临，在中国播种创投会有好的回报，有钱可赚。
    中国创业投资机构的运作基本良好。经过几年的实践，很多机构已经探索出了符合自身特点的管理办法。创业投资管理团队的素质普遍提高，调查显示，创业投资机构管理团队的素质，明显高于其他行业。有一半以上的员工是从事创业投资的专业人员，其中大学本科以上学历者占了80%以上，硕士占30%左右，博士约占11%。今天我郑重介绍，中国创投家队伍基本形成，经过数年来中国创投的实践，中国已成长了一批具中国特色、了解中国实际又有国际化运作水平和管理能力的独具特色的创投专家队伍，这支队伍可以把中国创投搞上去，从他们身上可以看到中国创投明天的灿烂与辉煌，可以在中国大地上创造风险投资发展与成功的奇迹。现在中国已成为世界上创业投资发展最活跃的国家之一，有可能成为世界上第二大创业投资市场。
      但是，我国创业投资发展中还面临许多困难，从调查中反映出：
    1、有40％的创业投资机构认为，由于国家对发展创业投资的政策不明朗，影响了投资者对创业投事业的发展。
    2、目前我国主板市场，无法满足不同类型企业尤其是科技型中小企业的需求。同时由于未建立创业板市场和柜台交易市场，法人股不能通过资本市场退出，影响了创业投资机构获得高额回报，从而制约了创业投资的进一步发展。
    3、创业投资机构认为应尽快出台有关创业投资管理方面的管理办法，同时对《公司法》尽快进行修改。
    4、税收负担过重。世界各国均对创业投资给予优惠税收政策。相比之下，我国的税收政策则显得不足。调查显示，超过60％的创业投资机构认为税负过重。
    二、关于创业投资发展的税收政策
    税收激励政策是对创业投资有重要影响的外部因素，为市场经济国家所广泛采用。但是我国的税收政策仍处于不断改革和完善中，认识和实践有一个过程，解决有较大难度。
许多国家在对创业投资的税收制度安排上，将创业投资机构作为一种“透明组织”，即对投资收益按照协议全部分配给收益人，创业投资机构不是纳税主体，由出资人在取得收益后按照自身性质缴纳所得税（或免税）。这种做法有利于创业投资机构吸纳投资，特别是具有免税资格的投资主体（如养老基金等）的资金，目前国外机构投资者成为国际创业投资资本的主要来源得益于该政策的实行。如澳大利亚为了吸引来自发达国家，主要是美国等专注创业投资的养老基金，将美国、英国、日本、德国、法国和加拿大等国的进行创业投资的养老基金的资本利得税税率将为0，以色列2001年对进入本国的创业投资公司转让股权获得的资本利得税实现豁免。
     此外，为了扶植高新技术产业发展特别是引导国内资本投资于高新技术企业，许多国家的税收激励政策采取直接优惠和间接相结合的方式，除了对高新技术企业直接给予优惠外，对向高新技术企业投资的机构及其出资人也给予税收减免或抵扣等优惠。如印度对长期资本利得全部享受免税待遇且红利收入全部免税。我国台湾对创业投资公司的股东，在2年后对实际投资享受20%的所得税优惠，同时对创业投资收益的80%免征所得税。
    目前我国没有出台对创业投资者（资金提供者）和创业投资公司的税收支持政策，风险投资公司的所得税率为33％，远高于高新技术企业15％的税率。同时由于我国创业投资机构大都是按照《公司法》采取公司制组成的，风创业投资公司作为纳税主体，一旦公司出现利润就必须按照规定税率缴纳企业所得税。即来自被投资企业的风险投资收益，已在被投资企业交过税，但是进入风险投资公司后，无论用来转增资本，还是分配给股东，仍然要再次缴纳个人所得税（投资者为个人）和企业所得税（投资者为法人），形成了双重征税。风险投资者进入创业投资领域都是希望获得高额回报的，税负过重严重地影响了投资者的投资热情。
    科技部一直积极与财政部、国家税务总局进行联系，通过课题研究、共同调研等多种方式，希望从对创业投资者实施税收鼓励，以增加创业资金的供给，以及对创业投资公司直接免所得税等角度，促进创业投资税收优惠政策的制定和出台。
    2003年6月，国家税务总局发布《关于外商投资创业投资公司缴纳企业所得税有关税收问题的通知》（国税发【2003】61号），对外商投资创业投资公司提供了优惠税收政策，对于外商投资的非法人的创业投资机构（或基金）在我国取得的投资收入，可以减按10％征收企业所得税。同时对境外投资者，还要考虑中国与投资者所在国的双边税收协定，避免双重征税。
     对内资创业投资机构给予税收优惠政策，已取得国家发改委、财政部、国家税务总局等部门的广泛共识，目前国家税务总局正在组织相关课题研究。我本人非常希望这一对创业投资发展具有重要作用的政策能够尽快出台。

各位女士们、先生们，众所周知，创业投资是伴随着经济发展和技术创新成长起来的重要的投资形式，它不仅给我们带来了可以改变我们的生产方式与生活方式的技术革命，同时也在培育着勇于创新和迎接挑战的创新文化理念。我本人一直在支持和关注创业投资事业的发展，同时我还想借此机会向长期关心和支持中国科技事业和创业投资发展的国内外各界人士表示敬意！
谢谢大家！

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